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来源：投行圈子
港交所的锣，真的不够用了，因为本周太火爆了。
尤其是今天（6月26日），港交所的上市大厅要挤爆了。
领益智造、芯碁微装、圣邦股份、MERDEKA GOLD-DRS、中科闻歌、科拓股份，六家公司同一天敲锣。
三家“A+H”两地上市、一家海外第二上市、两家18C特专科技公司，类型之丰富、质地之硬核，放在全球任何一个市场都堪称豪华。
港交所的锣，是真的不够用了。
这还没算上6月22日上市的海清智元、6月23日的星源材质和华健未来-B、6月24日的仙工智能和麦科医药-B。
满打满算，这一周11家企业扎堆登陆港股，合共募资约251.49亿港元。
6月26日，六家登台
先看看这六家到底什么来头。
领益智造（HK1688），来自广东江门的AI驱动设备智能制造平台。以2025年收入计，它在全球AI终端设备高精密功能件市场排名第一。
2025年营收514.29亿元，同比增长16.20%，归母净利润22.88亿元，同比增长30.34%。此次以10.18港元定价发行8.12亿股，募资82.64亿港元。
19家基石投资者掏出4.07亿美元捧场，广发基金、惠理、景林资产、摩根士丹利、蔡衍明、荣耀悉数在列。
圣邦股份（HK3661），2017年A股上市，北京芯片公司，中国模拟集成电路领域唯一在三项细分赛道均排名本土前三的企业。2025年营收38.98亿元，同比增长16.46%，归母净利润5.47亿元。23家基石投资者认购2.93亿美元，GIC、高瓴、摩根大通资产悉数在列。
芯碁微装（HK9630），合肥半导体设备商，全球最大PCB直接成像设备供应商，市场份额18.8%。2025年营收14.08亿元，同比增长47.61%，归母净利润2.90亿元，同比增长80.42%；2026年第一季度营收5.15亿元，净利润1.08亿元，同比增速均超100%。发售价定为上限价252.73港元。基石阵容里站着合肥国资、高瓴、澜起科技、阳光电源。
还有来自印尼的MERDEKA GOLD-DRS，拥有印尼最大的原生金矿，是2026年首家登陆港交所的海外第二上市企业；北京的AI公司中科闻歌，中国企业级大模型驱动的决策智能服务商排名第一；厦门的科拓股份，智慧停车赛道国内第二。
六家公司，三家A+H、一家海外第二上市、两家18C特专科技公司，覆盖AI制造、半导体设备、黄金矿产、AI决策智能、智慧停车五大领域。
本周，10家密集登陆。
如果把时间拉长到整个星期，场面更加壮观。
Wind数据显示，本周包括圣邦股份、领益智造、芯碁微装等在内的10家企业将在港股密集上市。6月22日海清智元，6月23日星源材质和华健未来-B，6月24日仙工智能和麦科医药-B，6月26日六家齐发。
一周10家上市，这在港交所历史上并不多见。
上半年：84家
把目光拉远一点，2026年上半年的港股IPO市场交出了一份堪称惊艳的成绩单。
安永数据显示，上半年港交所共迎来84只新股，同比增长100%；合计募资约268亿美元（折合约2098亿港元），同比增长92%，创下近五年新高，且已超过过去四年同期港股IPO募资总和。
港交所IPO募资额全球排名第二，仅次于因SpaceX上市而爆发式增长的纳斯达克。
84家企业、2098亿港元，这两个数字背后是三个结构性变化。
第一，“A+H”成为绝对主流。 上半年十大IPO中，A+H上市企业占了8家。在83家新上市企业中，24家来自A股，包括牧原股份、东鹏饮料等知名行业龙头。这24家企业贡献了上半年募资总额的六成以上。
港交所行政总裁陈翊庭透露，2026年前五个月，赴港上市A股企业数量已追平2025年全年。截至6月23日，今年IPO交表企业中有121家A股公司计划赴港上市。
第二，硬科技占据C位。 工业及科技行业IPO合计占整体宗数的65%和集资额的74%，主要涉及AI大模型以及半导体芯片相关的“硬科技”细分领域。十大IPO中的8宗来自工业或科技行业。胜宏科技以逾200亿港元的募资额成为上半年“吸金王”，通用大模型厂商智谱上市后总市值一度突破万亿港元。
第三，制度红利持续释放。 港交所推行的“科企专线”进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市。
18A生物科技公司和18C特专科技公司持续活跃。2026年3月，港交所启动新一轮上市机制改革，拟将不同投票权比例上限从10比1提高到20比1，并全面放开保密申报机制。
上半年港股IPO重点数据一览：
（数据来源：安永、
Wind、德勤）
上市之后：冰火两重天
一级市场热火朝天，二级市场却是另一番景象。
先说好消息。Wind数据显示，超83%的新股在上市首日实现上涨。曦智科技-P首日大涨383.62%，成为港股近八年以来新股IPO首日最大涨幅案例之一。海清智元涨270.83%，深演智能涨265.77%。
首日涨幅超过100%的新股多达20只。智谱上市以来累计收益率高达1770.91%。
但硬币的另一面同样扎眼。2026年一季度，港股40只新股中有24只跌破发行价，破发率高达61.54%，而2025年同期这个数字仅为27.6%。
华健未来-B在招股阶段创下2007.6倍超额认购的惊人纪录，上市首日却暴跌56.89%，从81.8港元直接腰斩。从72只新股的累计涨跌幅来看，已有41只新股破发，破发率高达56.94%。金浔资源以-59.89%的收益率垫底。
首日大涨和长期破发，这两个看似矛盾的现象同时存在，说明了一个残酷的事实：港股打新，首日热闹不代表长期赚钱。
资金的审美正在变得极度挑剔吗，AI和硬科技受追捧，但即使是热门赛道，估值与基本面不匹配的照样被市场教育。
为何选择港交所？
既然破发率这么高，为什么还有这么多企业挤破头要上？
优势很明显。 融资效率高，港股IPO流程相对A股更快，从递表到上市平均周期更短。国际资本接轨，港股是连接中国资产与全球资本的核心枢纽。
制度灵活，18A、18C章为未盈利生物科技公司和特专科技公司打开了上市通道。国际化品牌背书，港股上市本身就是一块金字招牌。
“A+H”架构还能实现两地融资、双平台运作，这在当前地缘政治不确定性增加的背景下，尤其具有战略价值。
劣势也不容忽视。 流动性分化严重，半数上市企业日均交投不足百万港元。破发常态化，打新不再是无风险套利。
估值可能不及大A，同一家公司在两地的定价可能存在差异。
此外，2026年港股解禁股票高达1.6万亿至1.7万亿港元，大规模解禁可能对股价形成压力。
但企业不是傻子。在2098亿港元的真金白银面前，在全年预计160只新股、3000亿港元募资的预期面前，这些劣势是“成长的烦恼”，而非“制度的死刑”。
三个信号值得关注
这场超级打新周，以及整个上半年的IPO狂潮，释放了至少三个重要信号。
信号一：港股正在完成一场“资产换血”。 84家新上市公司中，工业及科技占比65%，AI大模型、半导体芯片成为绝对主角。
智谱市值破万亿、胜宏科技募资逾200亿——这些数字意味着港股正在从“地产+金融”的旧叙事切换到“科技+制造”的新叙事。2080亿港元募资的背后，是市场底层资产结构的深刻重构。
信号二：“A+H”正在成为中国龙头企业跨境融资的标配。 上半年十大IPO中8家是A+H，121家A股公司在排队。这不是简单的“第二上市”，而是中国优质资产主动寻求双平台定价、双市场融资的战略选择。港交所与内地交易所的互补效应正在加速释放。
信号三：制度创新是最大催化剂。 “科企专线”缩短了筹备时间，同股不同权门槛下调，保密递表范围扩大，港交所正在用制度供给端的改革，回应企业融资需求端的变化。
安永预计2026年全年港股新股有望达到160只，募资不少于3000亿港元。这不是乐观的想象，而是制度红利持续释放后的合理推演。
当然，热闹之下也有隐忧。
61.54%的一季度破发率、56.94%的累计破发率，说明市场并非来者不拒。基石投资金额占募资规模比重提升至40.5%，将近一半的新股靠基石投资者“托”起来，这固然体现了机构信心，但也让人思考：二级市场的承接力能否跟上？
但这恰恰是市场成熟的标志。好公司被追捧，差公司被抛弃，这才是健康的资本市场该有的样子。
84家企业排队上市，不是终点，而是起点。
优质资产的持续注入，正在夯实港股作为连接中国与全球资本核心枢纽的战略地位。
写在最后
6月26日，六家公司同台敲锣。
有人看到拥挤，有人看到活力。有人看到破发，有人看到机会。
从一个投资人的角度看，这场超级打新周最值得记住的不是某家公司的涨跌，而是一个趋势性的判断：港股正在成为一个更开放、更多元、更有活力的市场。
2098亿港元的募资额、84家新上市公司、121家排队A股——这些数字背后，是资本对中国优质资产的持续投票。
港交所的锣不够用，但资本市场的舞台足够大。
对港交所IPO这个话题，您怎么看？
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责任编辑：韦子蓉
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